中科曙光第二个华为【携手华为和AMD的中科曙光迎来反转剧情】
只不过，现实并没有那么理想。在这条替代的路上，作为服务器的中科曙光和浪潮信息，吃的苦走的路还很远。卡脖子的痛
中科曙光的实际控制人为中科院计算所，是中国第一个专门从事计算机科学技术综合性研究的学术机构。大股东北京中科算源资产管理有限公司作为中科院计算所辖下的企业孵化平台，目前通过技术孵化以及直投，参股了包括中科曙光、龙芯中科、寒武纪、中科天玑等在内的龙头科技企业。
一系列高大上背书的背后，依然逃不开被“卡脖子”，这不是一家企业的现状，而是中国大多数科技企业的现实。
2018年中科曙光高性能计算机项目占总收入80%，而其中通用服务器占比超过八成。然而，作为公司主要营收高性能计算机严重依赖外部技术。
服务器是高性能计算机的一种，能够在网络环境里为使用者实现资源的查询、计算和存储等功能。CPU、内存和硬盘在总成本中占比较大，约为80%，俗称服务器“三大件”。
经过多年的发展，服务器技术已经相当成熟，但关键原材料均为海外企业垄断，国内厂商仍依赖进口，议价能力较弱。CPU核心厂商包括Intel和AMD，内存主要厂商为三星、SK海力士及镁光。上游CPU、内存均为寡头垄断格局（CPU 为Intel和AMD 双雄，内存为三星、SK 海力士以及镁光），公司2018 年H1 服务器毛利率12.79%，虽然相比2017 年底的10.09%有显著提升，但依然处在价值链的低端。
从产业链和价值链看，中科曙光更像是科技业的高端ODM。
6月21日，一则消息让中科曙光陷入了绝境。正因为如此，中断了核心零部件的供应，公司的经营将受到严重的挫伤。
由于国内通用服务器芯片几乎都是Intel至强系列，国盛证券认为，即便今年自主服务器占比约为40%。因此，若芯片企业停止供货，对公司通用服务器业务仍然将造成较大影响。
由于公司对外部技术的过渡依赖，而逆全球化的趋势仍在延续，试图突围的关键就在自主替代和供应链转移。
那么，一切的重心就压在了中科曙光主导的海光公司和国产芯片的崛起了。
漫长的突围
在X86服务器市场，巨头Intel占据绝对优势，市占率常年超过97%。为了对抗，AMD在研发和联合上不断挑战。
2016年4月，中科曙光参股天津海光与AMD达成协议设立合资公司，由AMD提供X86芯片授权等技术，并面向中国市场销售服务器芯片。
2016年8月，AMD发布Zen架构，在性能、吞吐能力和能耗方面成为Intel强有力的竞争对手。在此基础上，AMD成立EPYC品牌，EPYC霄龙芯片打破了Intel在X86服务器领域的垄断，且性能提升显著。
2017年AMD推出EPYC服务器，市场反响良好，实现X86服务器市占率自2016年以来由0到1%的突破。
通过此次强强联合，AMD有望依托曙光在服务器设计和制造领域的优势，扩大市场，进一步抢占Intel份额。而曙光则可通过合资公司获得AMD X86架构授权，降低对Intel的依赖，提升服务器性能，平滑公司毛利。
合资公司采用双层架构设计，AMD以51%持股比例控股成都海光微电子，海光持股49%，享有AMD授予的Zen架构，主营业务为芯片生产；而海光集成电路则由海光以70%的持股比例控股，AMD持股30%，从成都微电子处购买Zen架构授权，完成设计之后由成都海光微电子生产、销售。
目前，AMD已获得高校、腾讯、戴尔等多家客户的认可，后续基于7nm的Zen2架构将继续发力，抢占Intel市场份额。2019年一季度结束后，AMD在x86处理器市场的份额进一步提升。去年底，这一数字是12.3%，Q1后小幅提高至13.3%。
2018年11月26日，中科曙光持有海光信息的股权已从25.52% 上升至36.44%，成为海光信息第一大股东。
海光信息在 2018 年营业收入 1.13 亿元，相较 2017 年的 1357.88 万大幅度提高。根据 EETOP 电子网报道，海光基于 X86 结构代号为“禅定”的国产 CPU 已正式开始量产，其中量产的“芯片”有很大一部分与中科曙光的服务器配套，这一部分分担了服务器上游元器件供应紧张，推动公司毛利率稳步提升。这是芯片国产化的重要一步。
另外，海光取得多家巨头适配认证，顺利实现量产。截至目前，海光已取得包括微软、华为在内的多家巨头适配认证。
价值几何
高端服务器不仅是国家关键科研项目不可或缺的战略装备，还是国民经济、社会生活正常运行所依赖的关键设备，直接关系到国家社会、经济和信息安全。高端服务器也是云计算时代提供计算服务、数据服务所需的核心设备。
根据IDC最新数据，2019年第一季度中国X86服务器市场出货量为662,504台，同比下跌0.7%；市场规模35.9亿美元（约合240.90亿元人民币），同比增长13.5%。其中互联网、运营商与政府为前三大下游垂直行业客户。截止2019Q1公司在国内x86 市占率为11.00%（出货量），排名第五。
公司自2014年上市起，研发投入与应收之比稳定在7%，研发人员占比由2015年26.12%提升至2018年51.50%，直接反映出曙光对研发和创新的重视。
然而，这一些数据的持续性和价值在当下是值得投资者怀疑的，即便在研发投入不断的背景下
从长期看，趋势上看，国盛证券认为，海光流片转移及国产CPU替代有望逐步抵消影响。
1）海光公司目前整合了国内甚至国际顶级技术方案、设计人才以及政策资源，预计已初步具备芯片自主研发能力。但流片合作方美国公司“格罗方德”受到该政策限制，后续芯片加工环节将向亚太地区转移，合作方主要为台积电、中芯国际和三星，预计今年底或明年初完成切换，时间周期为半年。
2）国产芯片领域，今年1月华为推出ARM-based处理器鲲鹏920，今年6月上海兆芯发布16nm 3.0GHz x86 CPU“开先KX-6000”和“开胜KH-30000”系列处理器，也有望成为细分市场替代方案。根据产业调研，操作系统等适配时间为半年左右。
3）海光已经引入了CPU和GPU架构方案，产品线未来甚至可拓展至C端，远期来看业务发展前景乐观。
但短期来看，争端的影响仍会影响中科曙光的营收和商业前景，自主替代的过程是缓慢的，鉴于此，机构纷纷下调盈利和估值预测。
值得注意的是，公司在高性能计算机领域研发取得大量突破性成果，在新一期全球高性能计算机TOP500榜单上，公司研制的超算系统在上榜数量上位列第三，行业地位持续领先。
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